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「黄金配资」隆平高科股票行情:外延并购又下两城,种业龙头优势愈发明显

2019-10-30 | 人围观 | 评论:

隆平高科股票行情:外延并购又下二城,种业双龙绝对优势越发显著

  隆平高科(000998)

  该公司拟变更部份募集经费用作,用于收购河北省巡天 51%股份和三瑞农科 49.45%股份。 该公司一并原募集经费融资工程项目“作物果实制造业创新体制建设工程”工程项目的募集经费投资额由7 亿元变更为 1.85 亿万元,变更的募集经费 5.15 亿元用于收购三瑞农科 49.45%股份(该公司目前为止持有三瑞农科 0.95%股份,收购完成后持股比率上升至 50.39%);将原募集经费融资工程项目“基于土地流转、市场化经营管理的畜牧业产销信息技术更新建设工程”工程项目的募集经费投资额由 5 亿元变更为 1.22 亿元,变 黄金配资更的募集经费 3.78 亿元用于收购河北省巡天 51%股份。

  河北省巡天是我国杂交谷子种业双龙,已推广张杂谷 3 号、 5 号、 6 号、 10 号等 13 个栽培品种,累计推广总面积达到 2000 万亩。 杂交谷子学说消费市场内部空间辽阔:( 1) 杂交谷子平均值粮食产量能达到 400 公斤(原则上谷子单产约为 200 公斤/亩); ( 2)杂交谷子具有水利部、用水的优点,使其在万里长城周边年降雨量 400 毫米周边地区均适合种植。据推算, 中华民族南方池沼最少有 1 亿亩农田适合种植杂交谷子,而现阶段原则上谷子种植总面积为 2000 万亩大约,杂交谷子种植总面积仅为 200 万亩, 内部空间极大。河北省巡天 2016 年实现净利润 5281 万元,并承诺 2017 本年度实现考试净利润不低于 5700 万元, 2018-2020 年考试净利润复合出生率不低于 15%(即大幅分别 黄金配资不低于 6555 万元、 7538 万元、 8669 万元), 收购对价相同 2018 年的 MAC 约为 10 倍。

  三瑞农科是我国杂交食葵各个领域“育繁推”现代化的名牌产品, 2017 年 1-7 月受企业负面影响营业额下滑, 我们依然看好其在玫瑰花分成各个领域的市场竞争绝对优势。 中华民族玫瑰花的种植总面积在1300-1400 万亩/年大约,其中食葵种植总面积约 900 万亩, 果实生产量约 4050 吨/年, 三瑞农科市占率接近 25%。 2017 年中华民族玫瑰花果实企业遇到困局: 2016 年玫瑰花种植总面积大幅度增长但受热带气候负面影响产品产品品质下降,葵花籽消费市场出价偏低导致贫农种植经济效益下滑,因此2017 年种植素质下降。受企业负面影响, 2017 黄金配资年下半年三瑞农科实现归母净利润 6620.74万元,上年下降 43.05%。我们认为企业的时间尺度震荡不负面影响三瑞农科的市场竞争绝对优势。三瑞农科承诺 2018-2020 本年度的累计考试净利润总值 2.43 亿元。按照 2018 年考试净利润 7000 万元( 可行性预报 2018 年、 2019 年、 2020 年考试净利润分别为港币 7000 万元、 8050 万元和9257.5 万元) 计算, 出价相同的 2018 年 MAC 为 15 倍。

  三季报预收款上年增速 91%, “隆两优”、“晶两优”仍将停滞放量。 2016/2017 卖出季总销售量约为 1400 万公斤,其中“隆两优华占”和“晶两优华占”销售量双双超越 300 万公斤。加上行将香港交易所的品种, 我们预定 2017/2018 卖出季两大品种销售量有望达 2400 万公斤,从而为该公司重大贡献 13-14 亿元收入。此外,生物体育种新技术超越/方针放开有望成为该公司将来估值 黄金配资增长和股票价格上涨的新还原剂。

  融资提议:外生外延比肩, 我国“ 辉瑞” 有望涌现,维持“ 买入” 评分! 预定2017-2019年该公司净利润分别为 8.50/11.93/14.28亿元(由于两项收购预定增厚 2018-2019年归母净利润 6800 万元、 7825 万元, 上调 18-19 年的利润预报,原值为 8.50/11.25/13.50亿元), EPS 分别为 0.68/0.95/1.14 元,现阶段股票价格相同的 MAC 分别为 38/27/23X,维持“买入”评分。

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